【138体育官网平台】钴价正处历史低位 最早下半年将供给不足

本文摘要：华创有色团队指出，钴有可能沦为下一个锂。

华创有色团队指出，钴有可能沦为下一个锂。原因是目前价格正处于历史低位，而产量快速增长受限，预计2016年下半年或17年初钴将经常出现供给严重不足的局面。　　以下是观点：　　1-2月工业企业利润完结1年暴跌后快速增长4.8%，经济衰退预期渐渐增强，前期周期五品滞涨的小金属钴在供需基本面持续改善的背景下，短期未来将会走进一波补涨行情，中长期获益下游市场需求高速快速增长，钴或将沦为下一个锂。

　　核心观点：　　1.供需基本面持续改善，预计16年-17年钴将经常出现供给严重不足。　　2015年全球钴原料的总供应量大约为9.8万金属吨，同比2014年快速增长2.74%，2015年全球钴消费量大约在9.2万金属吨左右，同比去年快速增长6.98%。2015年钴供给不足仅有6%，14年不足10%，供需基本面持续改善，我们预期2016年我国钴市场需求快速增长10%，市场需求减少大约6000余吨，预期到16年下半年或17年初钴将经常出现供给严重不足的局面。

　　2.市场需求末端：钴是钴酸锂与当前三元负极材料适当元素。　　2015年中国市场钴消费量为5.04万吨，同比快速增长29.7%。国内钴的下游消费领域电池消费占到比80%，是钴酸锂与当前三元负极材料适当元素，核心增长点逐步从3C向新能源汽车方向改变。

　　3.供给末端：钴精矿供给在经济很弱周期中不具备局限性，2016年有可能还不会减产。　　据安泰科统计资料，2015年海外厂商金属钴产量大约在2.79万吨，同减7.14%，金属钴产量增加趋势仍将不会沿袭至16年。预期16年全球金属钴没追加生产能力，产量将增加至2.6万吨左右。

同时钴精矿90%以上是铜镍浸润，钴精矿占到比仅为6%；在目前大宗商品低迷情况下，铜镍矿的追加生产能力受限。　　4.估价正处于历史底部，行业亏损相当严重，价值未来将会合理重返钴价2013年暂停大幅度暴跌，近三年上升幅度大幅度收窄，伴随着历史低库存早已获得明显改善。

2015年MB钴均价为12.51美元/磅，较上年度跌幅为8.8%。　　今年以来估价之后暴跌趋势，一季度MB钴(高级)均价10.84美元/磅，MB钴(低级)10.72美元/磅。　　行业亏损相当严重，华友钴业15年归母净利润亏损2.46亿；格林美业绩快报表明净利润下降23.56%。　　自2015年9月份至2016年2月末，国储共计展开了3次金属钴战略性收储，收储总量超过5000吨。

收储价格范围在20.2-21万元/吨。2016.1-7月相继交货，未来将会短期内对钴价构成有力承托，促成钴价重返合理水平。

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